2016年4月13-14日，中國酒業(yè)協(xié)會第五屆理事會第三次(擴(kuò)大)會議在北京召開。來自釀酒行業(yè)的生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、原輔料機(jī)械裝備等上下游產(chǎn)業(yè)代表600余人出席。
城鎮(zhèn)居民酒類產(chǎn)品消費量已達(dá)高點
根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會理事長王延才在此次會上發(fā)布的《2015年中國酒業(yè)工作報告》指出，在經(jīng)歷了2013和2014年需求和市場深度調(diào)整的“陣痛期”后，中國酒業(yè)的調(diào)整成效已初步顯現(xiàn)，整個行業(yè)及市場發(fā)展總體趨于平穩(wěn)，并有所回升。企業(yè)產(chǎn)品、組織、渠道及商業(yè)模式的創(chuàng)新步伐明顯加快，對市場企穩(wěn)發(fā)揮了重要作用。
報告指出，經(jīng)過兩年多的調(diào)整，多數(shù)企業(yè)謀求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的意識明顯增強(qiáng)，同時也積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高大眾消費比重。酒類行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入“新常態(tài)”：即我國城鎮(zhèn)居民酒類產(chǎn)品消費量已經(jīng)達(dá)到高點，此后將呈現(xiàn)逐年下降趨勢;農(nóng)村居民消費量目前處于相對穩(wěn)定狀態(tài);未來行業(yè)整體消費總量將趨于穩(wěn)定，增速將自然回落。
“80后”甚至“90后”已經(jīng)逐步成為我國酒類消費市場的主力群體：他們更加注重消費的個性化和時尚化，更加注重儀式感和現(xiàn)代感，飲酒觀念、場所、方式也發(fā)生了明顯變化。
黃酒、果露酒未來五年發(fā)展最快
根據(jù)此次大會上發(fā)布的《中國酒業(yè)“十三五”發(fā)展指導(dǎo)意見》預(yù)計，到2020年，釀酒產(chǎn)業(yè)預(yù)計實現(xiàn)總產(chǎn)量 8960萬千升(含酒精及白、啤、葡、黃、其他酒等六個子行業(yè))，比2015年7370.06萬千升增長21.57%，年均復(fù)合增長3.98%;銷售收入達(dá)到12938億元，比2015年9229.17億元增長40.19 %，年均復(fù)合增長6.99 %;利稅2658億元，比2015年1871.24億元增長42.04%，年均復(fù)合增長7.27%。
其中，就產(chǎn)量而言，增長最快的依次是以果露酒為主的其他酒、黃酒和酒精，年均復(fù)合增長均在8%以上。銷售收入增長超過行業(yè)平均水平的有黃酒、以果露酒為主的其他酒、葡萄酒和白酒，黃酒增速最快，年均復(fù)合增長超過9%。在利稅方面，增長最快的依舊是黃酒和以果露酒為主的其他酒，總增長率均超過50%，年均復(fù)合增長超過9%。
釀酒行業(yè)存在四大問題，要堅持五項發(fā)展理念
會上，在談到2016年中國酒業(yè)發(fā)展形勢及市場時，王延才指出，酒業(yè)社會關(guān)注度高，預(yù)警機(jī)制亟待健全、產(chǎn)能增長過快，市場應(yīng)變能力仍較滯后、創(chuàng)新能力不足，現(xiàn)代工業(yè)進(jìn)程緩慢等都是目前中國酒業(yè)發(fā)展面臨的問題。
問題一：酒業(yè)社會關(guān)注度高 預(yù)警機(jī)制亟待健全
解決辦法：要盡快建立健全行業(yè)預(yù)警機(jī)制，有效組織與引導(dǎo)企業(yè)開展行業(yè)自律，加強(qiáng)消費教育，普及酒文化知識，倡導(dǎo)理性飲酒，強(qiáng)化社會責(zé)任意識，樹立行業(yè)正面形象，努力營造行業(yè)的社會美譽度，應(yīng)該作為全行業(yè)的一項重要工作。
問題二：產(chǎn)能增長過快 市場應(yīng)變能力滯后
解決辦法：企業(yè)要進(jìn)一步解放思想，樹立信心，主動適應(yīng)市場形勢新常態(tài)，積極尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點。
問題三：利潤有所下滑 影響企業(yè)發(fā)展后勁
解決辦法：因此，在控制總量的基礎(chǔ)上，建立科學(xué)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系，控制產(chǎn)品成本，主動適應(yīng)消費需求，穩(wěn)定產(chǎn)品價格，是創(chuàng)造企業(yè)核心競爭力的必然選擇。
問題四：創(chuàng)新能力不足 現(xiàn)代工業(yè)進(jìn)程緩慢
解決辦法：科學(xué)建立行業(yè)創(chuàng)新機(jī)制，加大力度提高自主研發(fā)能力，樹立傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向現(xiàn)代工業(yè)邁進(jìn)的堅定信心，推動釀酒行業(yè)現(xiàn)代化工業(yè)進(jìn)程，是我國實行中國制造2025需要，也是整個釀酒產(chǎn)業(yè)的重要任務(wù)。
為此，根據(jù)《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》精神，并結(jié)合我國酒類產(chǎn)業(yè)實際，五項發(fā)展理念在此次大會上被提出并被參會者普遍認(rèn)同：即堅持創(chuàng)新發(fā)展，實現(xiàn)質(zhì)量效益共贏;堅持協(xié)調(diào)發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)平衡;堅持綠色發(fā)展，改善自然生態(tài)文明;堅持開放發(fā)展，參與國際酒業(yè)競爭;堅持共享發(fā)展，促進(jìn)酒與社會和諧。
酒業(yè)“十三五”規(guī)劃，證券機(jī)構(gòu)怎么看?
招商證券
近期調(diào)研反饋，白酒行業(yè)調(diào)整已然三年，回暖跡象愈發(fā)明顯，高端白酒率先復(fù)蘇，茅臺五糧液最為受益，中檔持續(xù)分化，區(qū)域擴(kuò)張龍頭彈性最大，春糖調(diào)研古井反饋最佳。大眾品仍然受困于需求疲軟，板塊機(jī)會仍需等待。建議優(yōu)選高端白酒龍頭茅臺(目前庫存極低，預(yù)收款創(chuàng)新高，率先復(fù)蘇)、五糧液(Q1回款大幅增加，加強(qiáng)價格管理，調(diào)整優(yōu)化銷售體系)，以及中檔強(qiáng)者品牌古井貢酒(走向全國化區(qū)域龍頭)。中線配置老窖、洋河、順鑫農(nóng)業(yè)。
國泰君安
行業(yè)分化成長，龍頭基本面復(fù)蘇趨勢明確。白酒行業(yè)分化成長本質(zhì)上是市場調(diào)節(jié)下的供給側(cè)改革。不同于之前黃金十年白酒企業(yè)的全面繁榮，此輪行業(yè)復(fù)蘇是龍頭的復(fù)蘇，具品牌、產(chǎn)品、渠道力的企業(yè)未來將實現(xiàn)市場份額的持續(xù)提升，而缺乏競爭力的企業(yè)將逐漸消亡。當(dāng)前龍頭發(fā)力提升自身競爭力，增速已顯著超越行業(yè)。近期淡季茅五走量仍平穩(wěn)，高蓄水下高端白酒全年業(yè)績無憂。
雖未來幾年白酒龍頭增速難以達(dá)到黃金十年輝煌，但龍頭基本面處向上周期、復(fù)蘇趨勢明確，未來2-3年預(yù)計實現(xiàn)兩位數(shù)的業(yè)績增長確定性較高;當(dāng)前基金配臵仍處底部區(qū)域，白酒龍頭估值水平仍有向上空間。建議增持白酒龍頭。兩維度優(yōu)選標(biāo)的：1)持續(xù)提升競爭力、努力超越行業(yè)增速，或通過并購取得協(xié)同效應(yīng)的龍頭，增持瀘州老窖、古井貢酒、貴州茅臺、洋河股份、山西汾酒;受益標(biāo)的：五糧液、順鑫農(nóng)業(yè);2)具一定品牌及產(chǎn)品力但經(jīng)營不善，具并購價值的企業(yè)，受益標(biāo)的：沱牌舍得、ST酒鬼。
