今年第一季度，金種子酒銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為4.03億元，比去年同期減少1.8億元左右。但今年2月迄今，金種子酒股價(jià)上漲近30%，截至5月19日，其市盈率已達(dá)到90.1倍。，金種子酒也意識(shí)到了其銷(xiāo)售投入偏高，并在今年一季度降低了銷(xiāo)售支出，其銷(xiāo)售費(fèi)用為1.54億元，比去年同期減少3000萬(wàn)元左右。這也使得金種子酒在今年第一季度營(yíng)業(yè)收入同比下降8.57%的情況下，凈利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)24.62%的上漲。

　　而在今年第一季度“增利”的金種子酒存貨量下降得卻并不明顯。截至今年第一季度末，該公司尚有4.43億元存貨，相比2015年末幾乎持平，在流動(dòng)資產(chǎn)中占比高達(dá)20%。對(duì)此，卜軍愛(ài)回應(yīng)記者：“我們的存貨不僅僅包括產(chǎn)成品，還包括原材料和半成品。其中，半成品占據(jù)了較高的比重�！�

　　今年，以上市公司為代表的酒企的凈利潤(rùn)大多出現(xiàn)反彈，但這一反彈伴隨的是庫(kù)存量的增加。這說(shuō)明酒企在渠道競(jìng)爭(zhēng)層面更多地倚靠了壓貨政策、要求銷(xiāo)售商大量屯貨。而酒企之所以縱容這種情況的存在，主要是為了沖業(yè)績(jī)。試想，在銷(xiāo)售層面沒(méi)有什么變化的情況下，酒企為什么凈利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)?這主要因?yàn)榻?jīng)銷(xiāo)商壓貨導(dǎo)致渠道庫(kù)存增加。判斷白酒復(fù)蘇要看真實(shí)的銷(xiāo)售層面，消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)量是否在增加，原酒企業(yè)的原酒價(jià)格、生產(chǎn)量是否在增長(zhǎng)�！�

　　今年第一季度營(yíng)業(yè)收入仍下降，并未將蛋糕做大，金種子酒在白酒行業(yè)集中度不斷上升的情況下如何穩(wěn)定市場(chǎng)份額?曾連續(xù)多年銷(xiāo)售開(kāi)支居高不下、產(chǎn)品銷(xiāo)售上高度依賴(lài)經(jīng)銷(xiāo)商的金種子酒對(duì)于開(kāi)拓互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售渠道寄予不小期望。卜軍愛(ài)向記者透露：“我們公司也看到了互聯(lián)網(wǎng)渠道為傳統(tǒng)行業(yè)帶來(lái)的重大變革，未來(lái)我們將結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)暢銷(xiāo)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)及定制酒業(yè)務(wù)的應(yīng)用，大力地啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)招商和微店合作運(yùn)營(yíng)等模式�！�

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