4月28日，在千呼萬(wàn)喚之中，白酒行業(yè)三巨頭之一的洋河股份終于在深交所發(fā)布了2016年年度報(bào)告。
2016年，洋河股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為171.83億元，和2015年接近161億元相比，增幅約為7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為58億元，相較于2015年不到54億元，增長(zhǎng)8.61%�！�
對(duì)此，洋河股份在年報(bào)中“略帶官腔地”表示，公司董事會(huì)帶領(lǐng)經(jīng)營(yíng)層圍繞“點(diǎn)燃激情、挑戰(zhàn)可能”的發(fā)展主題，堅(jiān)持“聚焦三大優(yōu)勢(shì)、配稱三大能力，著力兩大突破”的總體工作思路，扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)工作，從而讓營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。
洋河股份從事的主要業(yè)務(wù)是白酒的生產(chǎn)與銷售，下轄洋河、雙溝、泗陽(yáng)等三大釀酒生產(chǎn)基地，從目前來(lái)看，其營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)規(guī)模穩(wěn)居白酒行業(yè)第三位，僅次于貴州茅臺(tái)和五糧液.
2016年，洋河股份的白酒、紅酒和其他業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為165億、2.8億和4億元，占比各為96%、1.65%和2%左右；從收入構(gòu)成上看，白酒業(yè)務(wù)在洋河股份收入版圖中“一家獨(dú)大”。
洋河股份的主導(dǎo)產(chǎn)品包括洋河藍(lán)色經(jīng)典、雙溝珍寶坊、蘇酒、洋河大曲、雙溝大曲等綿柔型系列白酒，不得不承認(rèn)的是，上述系列白酒確實(shí)在全國(guó)享有較高的品牌知名度和美譽(yù)度。
今年3月底，據(jù)媒體報(bào)道，接到北京市房山區(qū)公安分局協(xié)查制假窩點(diǎn)的請(qǐng)求，北京市房山區(qū)工商分局立即啟動(dòng)市場(chǎng)秩序保障應(yīng)急預(yù)案，指派稽查大隊(duì)會(huì)同良鄉(xiāng)工商所出動(dòng)執(zhí)法人員10余人在半小時(shí)內(nèi)到達(dá)制假現(xiàn)場(chǎng)，第一時(shí)間參與案件的調(diào)查取證。
經(jīng)查，現(xiàn)場(chǎng)發(fā)現(xiàn)不同種類“天之藍(lán)”白酒564瓶、“海之藍(lán)”白酒4098瓶、“夢(mèng)之藍(lán)”白酒348瓶，桶裝散酒2000余斤，以及大量上述白酒的標(biāo)簽、瓶蓋、包裝盒共計(jì)10000余件。
鑒于涉案產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)值高達(dá)100余萬(wàn)元，制假人員已涉嫌犯罪，工商執(zhí)法人員馬上會(huì)同公安人員商談案情，經(jīng)會(huì)議研究決定，立即向公安機(jī)關(guān)移交案件。
業(yè)內(nèi)人士告訴五谷君，在假冒事件中，為什么說(shuō)除了消費(fèi)者，洋河股份也是受害者，就因?yàn)榧倜笆录赡軙?huì)損害洋河股份品牌形象，進(jìn)而對(duì)其銷售造成不利影響，但也要看假冒事件發(fā)酵程度。
由于洋河股份公布的是2016年年度報(bào)告和2017年第一季度報(bào)告，因而，還無(wú)法確定假冒事件對(duì)其業(yè)績(jī)是否構(gòu)成不利影響。
然而，雖然洋河股份的收入、利潤(rùn)全部翻紅，但其產(chǎn)銷量卻雙雙下滑，引發(fā)資本市場(chǎng)高度關(guān)注。
洋河股份的白酒庫(kù)存量從2015年底不到1.7萬(wàn)噸飆升至2016年底2.31萬(wàn)噸，增幅在37%以上。
可能意識(shí)到了增幅太大，洋河股份方面特別在年報(bào)中表示，白酒庫(kù)存量同比增幅較大是由于提前進(jìn)行春節(jié)備貨所致。
但五谷君還注意到，2016年，洋河股份的白酒銷售量和生產(chǎn)量各為19.82萬(wàn)和20.45萬(wàn)噸，分別同比下滑5.2%和4.93%左右。
然而，令投資者感到遺憾的是，洋河股份方面并沒(méi)有在年報(bào)中，對(duì)其產(chǎn)銷量雙雙下滑的原因進(jìn)行具體說(shuō)明。
縱向?qū)Ρ纫幌拢?
2015年，洋河股份的白酒銷售量和生產(chǎn)量各為20.9萬(wàn)噸和21.5萬(wàn)噸，前者同比下滑0.81%，后者同比增長(zhǎng)6.58%。
繼2015年之后，洋河股份2016年產(chǎn)銷情況在明顯惡化之中。 繼2014年和2015年之后，2016年，今世緣酒類產(chǎn)品生產(chǎn)量和銷售量依舊都在下滑；
換言之，今世緣酒類產(chǎn)品產(chǎn)銷量已經(jīng)連續(xù)三年處于萎縮狀態(tài)。
業(yè)界如何看待？
“白酒行業(yè)只是在貴州茅臺(tái)掩蓋下的弱復(fù)蘇，量跌價(jià)漲代替了白酒黃金十年的量?jī)r(jià)齊升�！�2017年3月21日，長(zhǎng)期從事酒類研究的盛初集團(tuán)董事長(zhǎng)王朝成在某論壇上就指出，白酒行業(yè)將迎來(lái)新一輪白酒危機(jī)。
然而，從酒類上市公司對(duì)外發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，業(yè)績(jī)基本都是逆市上揚(yáng)，對(duì)此，業(yè)界又是如何看待呢？
王朝成指出，白酒上市公司的報(bào)表大多顯示，中國(guó)酒業(yè)這兩年的增速在6%到7%，而黃金十年期間白酒上市公司的增幅大概在15%到25%，數(shù)據(jù)對(duì)比也顯示，目前白酒行業(yè)的增長(zhǎng)就是弱復(fù)蘇，“這是一輪分化很嚴(yán)重的復(fù)蘇”，王朝成預(yù)測(cè)白酒很快將進(jìn)入產(chǎn)量負(fù)增長(zhǎng)。
資本市場(chǎng)如何反應(yīng)？
在公布2016年業(yè)績(jī)當(dāng)天即2017年4月28日，洋河股份的收盤價(jià)大跌7.58元/股，最終跌幅在8%以上，而盤中一度跌幅接近10%。
據(jù)媒體報(bào)道，市場(chǎng)人士分析，此前市場(chǎng)大跌而白酒股總體處于強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)，表面上看一方面是板塊整體補(bǔ)跌，另一方面是年報(bào)結(jié)果并不符合市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)掉頭向下。
且洋河股份現(xiàn)在的問(wèn)題突出：1、品牌越來(lái)越雜；2、營(yíng)銷廣告詞對(duì)清歡內(nèi)涵的表達(dá)越來(lái)越不突出，男人情懷的廣告才是最經(jīng)典最有感染力的。什么海天夢(mèng)想，什么大國(guó)品牌都過(guò)于空洞、喊口號(hào)式。
同樣作為白酒行業(yè)巨頭，2017年4月28日，貴州茅臺(tái)和五糧液的股價(jià)雖然也有所下滑，但與洋河股份比起來(lái)，跌幅相對(duì)小很多，因此，有媒體在報(bào)道中直言“洋河掉隊(duì)”。
投資者不禁要問(wèn)，為何洋河股份的收入、利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，股價(jià)卻應(yīng)聲而落呢？
業(yè)績(jī)不及預(yù)期。
洋河股份曾在2015年年度報(bào)告中透露，2016年，公司將堅(jiān)持“聚焦三大優(yōu)勢(shì)，配稱三大能力，著力兩大突破”的總體工作思路，扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)具體工作，力爭(zhēng)全年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)10%的增長(zhǎng)。
2016年，洋河股份營(yíng)業(yè)收入實(shí)際增幅不過(guò)7%而已，與10%預(yù)期仍有較大差距，這可能就是洋河股份股價(jià)大跌的重要原因。
屢敗屢戰(zhàn)！
洋河股份在2016年年度報(bào)告中指出，2017年，公司的總體工作思路是：走三步，練六力，再譜蘇酒新篇章；總體目標(biāo)是：力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)2017年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)10%以上。
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