觀點供應(yīng)：方正證券食品飲料分析師  薛玉虎

　　現(xiàn)在，茅臺正在顛覆其原來的發(fā)展邏輯，走一條不太熟悉的發(fā)展道路。茅臺進一步放量，短期來看，對價格的穩(wěn)定會有一定影響，對茅臺酒價格短期回升有抑制作用。

　　如何看待茅臺這次的新策略？我認為茅臺放量其實是意料之內(nèi)的。第一，從茅臺自身發(fā)展來看，去年茅臺向市場投放了1.5萬噸飛天茅臺，增量2000多噸，這讓茅臺今年的增長目標有了一個很大的基數(shù)，那么，今年增長的任務(wù)如何完成？新增銷量要從哪里找？這些都是茅臺要面臨的實際問題�，F(xiàn)在茅臺正在顛覆其原來的發(fā)展邏輯。其實不僅僅是茅臺，整個白酒行業(yè)都走上了一條不太熟悉的發(fā)展道路。茅臺也要趟出一條適合自己的路。調(diào)整期，酒業(yè)增長由擴容式增長變?yōu)閿D壓式增長，毫無疑問，茅臺等大企業(yè)必然要通過擠壓其他企業(yè)來獲得增長，這是很正常的。

　　第二，白酒行業(yè)形勢下行，面臨危機，每個企業(yè)都會調(diào)整去應(yīng)對危機，“三公消費”受限，茅臺作為高端品牌受到了很大沖擊，丟失了大量政務(wù)團購消費，它必須去挖掘大眾和商務(wù)市場來彌補這部分缺失的量。原來茅臺主要是靠關(guān)系營銷，但現(xiàn)在，則要靠品牌力來吸引優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商，搶占渠道資源。因此，茅臺放低門檻，能夠吸引更多優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商進入茅臺陣營，從競爭和企業(yè)未來發(fā)展角度看，這也是個正確決定。

　　第三，從整個行業(yè)形勢來看，現(xiàn)在正是企穩(wěn)回升的過程，行業(yè)的集中度會提高，這個過程也是酒業(yè)內(nèi)部分化的過程。龍頭企業(yè)在這個階段逆勢擴張，擠壓其他品牌。這個競爭主要是核心競爭力的競爭。對茅臺來說，品牌就是它的核心競爭力，其他品牌都難以超越。也因此，在“搶商”方面茅臺有著很大的優(yōu)勢。利用這一優(yōu)勢來助力自身發(fā)展，自然也無可厚非。

　　茅臺放量將對價格有何影響？首先，從高端酒市場容量來看，去年茅臺向市場投放了1.5萬噸茅臺，五糧液也投放了1.5萬噸，整個加起來就是3萬噸，在高端消費萎縮的形勢下，我們需要關(guān)注的是，通過降價來擠壓別的高端品牌的做法在未來還有沒有空間？其實，基于茅臺的產(chǎn)能、品牌力和其他高端酒的表現(xiàn)來看，目前零售價900多元的飛天茅臺已經(jīng)有比較大的價格優(yōu)勢了，而且今年春節(jié)前后茅臺的旺銷需求也是剛性的。原來飛天茅臺零售價2000多元的時候，很多人在買其他的高端品牌，也不可回避有一部分假酒消費。但現(xiàn)在，茅臺價格已經(jīng)比較理性，除了搶奪其他高端品牌的市場外，把一些假酒的份額也都搶過來了。這對茅臺的價格穩(wěn)定和肅清市場都是有利的。

　　其次，茅臺進一步放量，短期來看，對價格的穩(wěn)定會有一定影響，對價格短期回升有抑制作用。從這個角度看，茅臺也是為保量而選擇犧牲短期價格。不過，從未來白酒的消費形勢看，高端白酒消費的頻次會降低，但整體檔次不會降，隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，商業(yè)往來的密切，長期來說，高端酒的價格還是會維持一定的高位。

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