無(wú)論哪個(gè)行業(yè)，凡是位于“浪尖”上的企業(yè)，總會(huì)飽受爭(zhēng)議。兩年的行業(yè)調(diào)整，進(jìn)一步鞏固了茅臺(tái)的地位，但是放量、價(jià)格等一些調(diào)整舉措，也讓茅臺(tái)再次遭受了新的責(zé)難和質(zhì)疑：之于行業(yè)來(lái)說(shuō)，茅臺(tái)是高端酒的代表企業(yè)之一，之于品牌來(lái)說(shuō)，茅臺(tái)一直塑造的是“國(guó)酒茅臺(tái)”的形象，事實(shí)上它也代表了中國(guó)白酒的形象。業(yè)內(nèi)對(duì)茅臺(tái)的議論，也是對(duì)中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)現(xiàn)存問題的一些質(zhì)疑。那么，捍衛(wèi)茅臺(tái)的價(jià)值也就在于捍衛(wèi)中國(guó)酒業(yè)的價(jià)值。
王朝成 盛初（北京）營(yíng)銷咨詢有限公司董事長(zhǎng)
真正的英雄不怒自威，捍衛(wèi)茅臺(tái)更要客觀看待茅臺(tái)的真正價(jià)值
為什么我們要提捍衛(wèi)茅臺(tái)？因?yàn)槊┡_(tái)不僅僅代表一個(gè)品牌，更代表整個(gè)白酒行業(yè)、代表中國(guó)的民族品牌。從產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，它打開了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的邊界和空間；從品牌上來(lái)說(shuō)，它具有示范性意義；對(duì)中國(guó)消費(fèi)品行業(yè)來(lái)說(shuō)，它有很大的鼓舞意義。
第一，于白酒行業(yè)而言，茅臺(tái)極具行業(yè)價(jià)值。
首先茅臺(tái)擴(kuò)大了行業(yè)的議價(jià)空間,沒有茅臺(tái)，就不會(huì)有這么高的利潤(rùn)。于一個(gè)行業(yè)而言，在一個(gè)盈利水平很低的情況下，其創(chuàng)新的能力和空間也很小，發(fā)展空間也會(huì)變小。很多人把利潤(rùn)和茅臺(tái)的價(jià)格高聯(lián)系在一起，認(rèn)為茅臺(tái)的價(jià)格高帶來(lái)了腐敗等，這只看到了一面。茅臺(tái)的價(jià)格是由其品牌價(jià)值來(lái)支撐的，比如一個(gè)包賣幾萬(wàn)塊，難道也說(shuō)是腐敗嗎？
腐敗是一個(gè)使用金錢是否合法化的范疇，與價(jià)格高低本身并沒有關(guān)系，比如茅臺(tái)賣兩千元，只要是合法收入購(gòu)買，就沒有任何問題，也不是腐敗。如果茅臺(tái)價(jià)格是200元，用不正當(dāng)?shù)腻X購(gòu)買，也是腐敗，所以把茅臺(tái)高價(jià)等同于腐敗，這是沒有道理的。
其實(shí)茅臺(tái)的高價(jià)格是有民族內(nèi)在情緒作為載體的，就如同法國(guó)的葡萄酒、意大利的皮具都很貴，因?yàn)樗粌H僅是一個(gè)品牌，更是一個(gè)民族品牌，所以茅臺(tái)的貴也有其內(nèi)在原因。其高價(jià)打開了白酒的價(jià)值空間，讓行業(yè)的盈利能力增強(qiáng)，讓白酒變得有價(jià)值感和檔次感，從而在中國(guó)人心目中，白酒品類比其他品類在價(jià)值上更加高檔。這是一個(gè)很大的作用，如果沒有茅臺(tái)，白酒整體價(jià)格沒這么高，那么白酒也早就被葡萄酒品類打敗了，所以從整個(gè)中國(guó)酒水產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，茅臺(tái)的價(jià)值非常大。
茅臺(tái)價(jià)格上升不僅對(duì)整個(gè)白酒行業(yè)，對(duì)農(nóng)業(yè)也有很大的貢獻(xiàn)。如果沒有白酒價(jià)格、盈利空間上升，怎么會(huì)有紅高梁等農(nóng)作物價(jià)格的大幅上升，怎么會(huì)有糧食價(jià)格的大幅上升？
第二，從茅臺(tái)品牌的影響力來(lái)講。
實(shí)際上，茅臺(tái)品牌的成功對(duì)中國(guó)很多民族產(chǎn)業(yè)有很大的價(jià)值，不僅對(duì)酒行業(yè)，對(duì)其他消費(fèi)品行業(yè)都是一種信心。澳大利亞、新西蘭以生產(chǎn)世界上最好的牛奶而著稱，法國(guó)以生產(chǎn)世界上最好的葡萄酒而聞名，中國(guó)在世界上最好的酒是什么？那一定是白酒。
茅臺(tái)作為中國(guó)白酒的一張名片，它的成功能夠復(fù)蘇消費(fèi)者對(duì)整個(gè)中國(guó)民族品牌的信心，作用很大。中國(guó)有十三億人口，在這個(gè)市場(chǎng)上，茅臺(tái)實(shí)際上就是世界上最大的蒸餾酒品牌。隨著中國(guó)國(guó)力復(fù)興，茅臺(tái)作為中華民族的一張名片一定會(huì)走向世界。走向世界之后，中國(guó)的整個(gè)消費(fèi)品市場(chǎng)也將大大獲益，茅臺(tái)的這種固態(tài)純糧發(fā)酵工藝也會(huì)代表中國(guó)精神傳遞給全世界，被世界各地的人們所認(rèn)可，就如同意大利的手工皮具一樣，讓消費(fèi)者心甘情愿為其付出溢價(jià)。
中國(guó)傳統(tǒng)的白酒工藝，也只有茅臺(tái)這樣的品牌才能為其賦予道德的價(jià)值和精神的價(jià)值，才會(huì)在現(xiàn)在的社會(huì)中擁有獨(dú)特的精神內(nèi)涵。茅臺(tái)的品牌成功對(duì)整個(gè)中國(guó)的民族消費(fèi)品品牌有很大的鼓舞。所以，維護(hù)茅臺(tái)的價(jià)值是對(duì)的。
對(duì)于捍衛(wèi)茅臺(tái)，我認(rèn)為要客觀看待茅臺(tái)本身?yè)碛械膬r(jià)值。這種價(jià)值是客觀存在的，如果我們正確認(rèn)識(shí)并承認(rèn)其價(jià)值本身，就是對(duì)民族品牌的自然捍衛(wèi)。如果帶著強(qiáng)烈的主觀情緒去呵護(hù)它是不對(duì)的。我們要發(fā)掘出茅臺(tái)本身?yè)碛械膬?nèi)在力量，發(fā)掘出其作為英雄的本來(lái)面目。因?yàn)槠放茝膩?lái)都是一個(gè)具有內(nèi)生自在力量的東西，我們只需要挖掘它，它就可足夠強(qiáng)大，可以戰(zhàn)勝一切負(fù)能量和威脅它的東西，它可以超越時(shí)間和苦難。
盡管茅臺(tái)極具價(jià)值和意義，但是仍舊要客觀看待其存在的問題。我過(guò)去曾說(shuō)茅臺(tái)價(jià)格應(yīng)該下降，這并不是說(shuō)茅臺(tái)有問題，我只是客觀地描述了整個(gè)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)價(jià)格變化的規(guī)律。我不認(rèn)為茅臺(tái)價(jià)格的上漲是茅臺(tái)的錯(cuò)誤，這都是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀的過(guò)程，只是在中國(guó)社會(huì)中，其變化會(huì)更加極端，有其內(nèi)在原因。現(xiàn)在整個(gè)白酒行業(yè)的價(jià)格下行，是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的自然規(guī)律，茅臺(tái)也逃脫不了這種規(guī)律，我相信茅臺(tái)會(huì)小心謹(jǐn)慎地尋求價(jià)格的平衡點(diǎn)，茅臺(tái)會(huì)負(fù)責(zé)任地控制好價(jià)格的節(jié)奏。但茅臺(tái)到底值多少錢，是消費(fèi)者說(shuō)了算，消費(fèi)者會(huì)真正為物有所值的產(chǎn)品付出金錢。所以不要說(shuō)茅臺(tái)一定要賣多少錢，這是人力無(wú)法控制的，我們要從正常的歷史長(zhǎng)河來(lái)看，茅臺(tái)價(jià)格會(huì)有上下波動(dòng)，但是人們對(duì)茅臺(tái)的需求和熱愛是沒有變化的。
總之，茅臺(tái)不是不能以簡(jiǎn)單的高端酒來(lái)看待，只不過(guò)是個(gè)表現(xiàn)形式。其價(jià)值應(yīng)猶如法國(guó)葡萄酒、意大利的皮具之于世界的認(rèn)知。我們要客觀看待并挖掘其內(nèi)在的引領(lǐng)作用。
朱躍明 浙江商源集團(tuán)董事長(zhǎng)
捍衛(wèi)茅臺(tái)，更要學(xué)習(xí)茅臺(tái)
毫無(wú)疑問，茅臺(tái)是行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，它所具有的強(qiáng)大品牌力是其他品牌所不具備的。茅臺(tái)對(duì)于整個(gè)行業(yè)有著很強(qiáng)的引領(lǐng)性和示范性。外界關(guān)于行業(yè)見底、茅臺(tái)價(jià)格下降、沒有利潤(rùn)等看法，我并不是十分認(rèn)同。對(duì)于茅臺(tái)這樣的大品牌而言，價(jià)格只是一個(gè)表現(xiàn)形式，它的升降由市場(chǎng)規(guī)律來(lái)決定，即便其價(jià)格下行，也能保證利潤(rùn)。現(xiàn)在這么多酒類專賣店中，也只有茅臺(tái)專賣店可以開下去，岡為其不僅有強(qiáng)大的品牌力，也有一定的利潤(rùn)支持。
茅臺(tái)不僅僅是一個(gè)普通的酒企，更是行業(yè)發(fā)展的典范。為什么茅臺(tái)做得這么厲害？我認(rèn)為四點(diǎn)是關(guān)鍵：第一，它的品牌運(yùn)作得很成功；第二，它的渠道值得業(yè)內(nèi)關(guān)注，包括它的專賣店、經(jīng)銷商政策等等，都執(zhí)行得比較到位；第三，它的高端定位始終能堅(jiān)定不移地做下去；第四，它的團(tuán)隊(duì)建設(shè)值得我們學(xué)習(xí)，人員流失率非常低。從以上這幾點(diǎn)可以分析出，一個(gè)企業(yè)，絕對(duì)不光是品牌做得好，它就會(huì)強(qiáng)大，也不是說(shuō)一個(gè)企業(yè)渠道做得火，它就一定能做下來(lái)�，F(xiàn)在商業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不是某個(gè)點(diǎn)上面的競(jìng)爭(zhēng)，而是整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)。
林楓 和君咨詢副總裁、酒水事業(yè)部總經(jīng)理
茅臺(tái)自我超越過(guò)程的自我捍衛(wèi)
說(shuō)到捍衛(wèi)茅臺(tái)，我想可以放到茅臺(tái)的存在對(duì)中國(guó)酒業(yè)的價(jià)值和意義層而來(lái)談，總體有三個(gè)方面的內(nèi)容。
第一，從品質(zhì)方面來(lái)看，茅臺(tái)放到整個(gè)中國(guó)白酒行業(yè)都是具備專業(yè)主義精神的，它的醬香品質(zhì)是毋庸置疑的。1998-2003年這段時(shí)間是白酒行業(yè)的一個(gè)調(diào)整期，應(yīng)該說(shuō)整個(gè)行業(yè)都發(fā)展得不是特別好，只有堅(jiān)守品質(zhì)的產(chǎn)品才能獲得行業(yè)的認(rèn)可，茅臺(tái)就是其中一個(gè)典型的品牌。
第二，從品牌方面來(lái)說(shuō)，茅臺(tái)產(chǎn)品的價(jià)格對(duì)于整個(gè)白酒行業(yè)都是有意義的�，F(xiàn)在它在高端酒價(jià)格帶一枝獨(dú)秀，其實(shí)從另一個(gè)角度來(lái)看，它是為中國(guó)白酒的高端酒樹立了一個(gè)坐標(biāo)，這會(huì)讓整個(gè)行業(yè)受益。當(dāng)行情發(fā)生下滑時(shí)，它才能抵御業(yè)績(jī)方而的下滑。
第三，其實(shí)如何捍衛(wèi)茅臺(tái)，這是需要我們來(lái)探討的。行業(yè)周期是有階段的，也會(huì)在調(diào)整中發(fā)生變化，那么到底要捍衛(wèi)茅臺(tái)的什么？我覺得，不如說(shuō)這是茅臺(tái)自我超越過(guò)程的自我捍衛(wèi)。在行業(yè)形勢(shì)好的時(shí)候，茅臺(tái)的價(jià)格曾經(jīng)一路上漲，但是那時(shí)候的價(jià)值觀卻一直不為消費(fèi)者所接受，那么到了現(xiàn)在，高端酒的消費(fèi)已經(jīng)大部分轉(zhuǎn)移到了商務(wù)和個(gè)人消費(fèi)上，茅臺(tái)應(yīng)該以什么樣的姿態(tài)來(lái)面對(duì)消費(fèi)者，讓他們?cè)敢庾蕴脱@是值得茅臺(tái)關(guān)注的一個(gè)問題。
寶潔擁有一百多年的歷史，但是這個(gè)企業(yè)的管理、發(fā)展理念一直都在改變，各方面都在與時(shí)俱進(jìn)，所以才會(huì)獲得這么好的發(fā)展，那么茅臺(tái)需要一個(gè)自我捍衛(wèi)的過(guò)程，茅臺(tái)今年的調(diào)整很正常，把更多的關(guān)注放到了市場(chǎng)層面，不過(guò)這些動(dòng)作從嚴(yán)格意義上來(lái)講，戰(zhàn)術(shù)層面多一些，戰(zhàn)略層面少一些。茅臺(tái)應(yīng)該從需求鏈上調(diào)整，重構(gòu)消費(fèi)者之間的關(guān)系；生產(chǎn)技術(shù)層面，茅臺(tái)具備很大的優(yōu)勢(shì)，那么從市場(chǎng)和消費(fèi)者層面，茅臺(tái)可以試圖找到和顧客一體化的社區(qū)，參與競(jìng)爭(zhēng)的方式從供應(yīng)鏈到需求鏈。我認(rèn)為，一個(gè)偉大的企業(yè)走向未來(lái)的過(guò)程需要企圖心和預(yù)判。
嚴(yán)霄程 思卓戰(zhàn)略咨詢副總經(jīng)理
捍衛(wèi)應(yīng)是一個(gè)互相的過(guò)程
近兩年來(lái)，行業(yè)在調(diào)整，茅臺(tái)也同樣在調(diào)整，如果站在企業(yè)的角度來(lái)看，茅臺(tái)的調(diào)整是沒有問題的。比如說(shuō)茅臺(tái)的放量可以為其搶占整個(gè)高端酒市場(chǎng)的份額，當(dāng)然也有一些質(zhì)疑的聲音，認(rèn)為茅臺(tái)可以有更好的調(diào)整辦法，茅臺(tái)更應(yīng)該保價(jià)縮量等。但是有一點(diǎn)大家不要忘記，茅臺(tái)是一個(gè)國(guó)企，它由圜資委直管，這種類型的企業(yè)每年都有稅收壓力，所以必須保持業(yè)績(jī)上的增長(zhǎng)。那么站在行業(yè)的角度來(lái)看，如果單純地放量，可能會(huì)影響行業(yè)的信心。茅臺(tái)是白酒產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，它可以承擔(dān)起引導(dǎo)行業(yè)的職責(zé)。除了放量這一點(diǎn)，茅臺(tái)的價(jià)格也是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。有的人希望茅臺(tái)的價(jià)格下行，但是他們忽略了一個(gè)問題，茅臺(tái)是高端灑的一個(gè)標(biāo)桿性企業(yè)，如果它的價(jià)格也下行了，肯定會(huì)壓縮其他企業(yè)的生存空間。茅臺(tái)是一家企業(yè)，而且是一家高端酒的代表性企業(yè)，它的使命不是讓大家都喝得起，而是滿足高端人群的需求。因此，茅臺(tái)的價(jià)格必須堅(jiān)挺。
我們今天要談的是捍衛(wèi)茅臺(tái)，但我覺得捍衛(wèi)應(yīng)該是一個(gè)互相的過(guò)程，行業(yè)應(yīng)該捍衛(wèi)茅臺(tái)，茅臺(tái)作為龍頭企業(yè)，也應(yīng)該捍衛(wèi)行業(yè)。對(duì)于白酒行業(yè)來(lái)講，高端酒長(zhǎng)期給人留下了“腐敗”的印象，那么如何扭轉(zhuǎn)消費(fèi)者的看法？需要茅臺(tái)以及其他高端酒企業(yè)做一些工作，更形象地來(lái)闡釋高端酒的真實(shí)身份。作為茅臺(tái)這樣的企業(yè)，更多的應(yīng)該強(qiáng)調(diào)其品質(zhì)，而不要將精力全放在銷量上。在行業(yè)困難的時(shí)期，茅臺(tái)可以適當(dāng)調(diào)整增長(zhǎng)日標(biāo)，給自己減壓，給經(jīng)銷商減壓。此外，茅臺(tái)應(yīng)該把精力放在做好一兩款產(chǎn)品上，而不要將目光放到更多的產(chǎn)品身上，將目標(biāo)消費(fèi)者聚焦。
董寶珍 北京否極泰執(zhí)行合伙人、CEO
茅臺(tái)是白酒行業(yè)的一面旗幟，是最具潛力和實(shí)力的品牌
一直以來(lái)，很多人都不自覺地給茅臺(tái)貼上了“腐敗”的標(biāo)簽，對(duì)茅臺(tái)產(chǎn)生了很多非議。其實(shí)外界給茅臺(tái)貼上“腐敗”的標(biāo)簽，是一種表達(dá)技巧。茅臺(tái)是他們發(fā)泄對(duì)“腐敗”不滿的替代品，如同腐敗分子大量貪污人民幣一樣，人民幣本身并不是腐敗產(chǎn)生的原因，茅臺(tái)和人民幣一樣與腐敗沒有必然關(guān)系。由于一些人和機(jī)構(gòu)持續(xù)不斷地指責(zé)茅臺(tái)導(dǎo)致了腐敗，于是出現(xiàn)眾口鑠金效應(yīng)，普通大眾無(wú)法甄別事實(shí)真相，一個(gè)普通商業(yè)公司的經(jīng)營(yíng)成了公共社會(huì)話題，大部分人不懂白酒行業(yè)，在輿論的引導(dǎo)下，部分專業(yè)人士也被誤導(dǎo)。
當(dāng)然，茅臺(tái)不會(huì)如批茅臺(tái)的人所言而倒塌，茅臺(tái)有國(guó)酒的風(fēng)骨。而對(duì)這些無(wú)中生有的輿論，茅臺(tái)身正不怕影子斜，低頭做自己，用優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品來(lái)證明白己。事實(shí)證明，茅臺(tái)有很強(qiáng)的實(shí)力。在史無(wú)前例的反腐敗過(guò)程中，所有高端白酒只有茅臺(tái)的經(jīng)營(yíng)是最好的，這一事實(shí)證明茅臺(tái)的發(fā)展不是靠腐敗推動(dòng)，如果茅臺(tái)的發(fā)展是靠腐敗推動(dòng)的，如此大力度的反腐茅臺(tái)已經(jīng)垮掉了。
實(shí)際上，無(wú)論是從行業(yè)的角度還是從資本的角度來(lái)說(shuō)，茅臺(tái)都具有很大的潛力和實(shí)力。茅臺(tái)的本質(zhì)是什么？是中國(guó)文化的象征，擁有5000年文化的中國(guó)，形成了禮尚往來(lái)的文化，茅臺(tái)成為人際關(guān)系的潤(rùn)滑劑，禮尚往來(lái)的介質(zhì)，這是茅臺(tái)最大的本質(zhì)，這是茅臺(tái)持續(xù)成長(zhǎng)的根本原因。茅臺(tái)的地位不可撼動(dòng)，長(zhǎng)期作為行業(yè)的老大，其地位會(huì)越來(lái)越強(qiáng)化。
從資本的角度來(lái)看，茅臺(tái)是有罕見特質(zhì)的實(shí)力股和潛力股。在中國(guó)資本市場(chǎng)上，茅臺(tái)的盈利能力是最強(qiáng)的，茅臺(tái)的長(zhǎng)期毛利率在90%以上，長(zhǎng)期凈利率在50%以上，利潤(rùn)率穩(wěn)定性很強(qiáng)而且一直在增長(zhǎng)。自白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期以來(lái)，茅臺(tái)的股價(jià)雖然有所波動(dòng)，但其盈利能力還在提高�，F(xiàn)在有些人擔(dān)心茅臺(tái)無(wú)前途，認(rèn)為茅臺(tái)不行了，資本市場(chǎng)是以數(shù)字說(shuō)話，在其他白酒上市公司都在下跌的時(shí)候，茅臺(tái)仍在上漲，雖然增速放緩。等到行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定后，其高速成長(zhǎng)也會(huì)再次出現(xiàn)。在行業(yè)變革期．茅臺(tái)的經(jīng)營(yíng)依舊比2012年行業(yè)調(diào)整之初穩(wěn)定中有適度增長(zhǎng)，與此同時(shí)行業(yè)內(nèi)的其他公司普遍發(fā)生了50%以上的負(fù)增長(zhǎng)。
最近大量外資在國(guó)內(nèi)資金紛紛退出茅臺(tái)時(shí)加碼茅臺(tái)。作為中國(guó)國(guó)酒的貴州茅臺(tái)目前除了控股股東以外，最大的持股者是外資，并且外資還在持續(xù)加大投入力度。內(nèi)資的撤出和外資的持續(xù)加倉(cāng)形成博弈和對(duì)比。中國(guó)的國(guó)酒茅臺(tái)在被中國(guó)人自己詆毀和拋棄的時(shí)候，外國(guó)人在跑步進(jìn)入，令人感慨萬(wàn)千！國(guó)外資本都比較看重有文化內(nèi)涵、符合消費(fèi)者心理特征的產(chǎn)品，且投資經(jīng)驗(yàn)豐富，他們對(duì)茅臺(tái)的看好、是理性的，有助于茅臺(tái)估值的恢復(fù)。外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)需要審批，而隨著港股通的開通，外資通過(guò)港股通可以方便進(jìn)入A股。
總的來(lái)說(shuō)，盡管現(xiàn)在很多人在負(fù)面評(píng)價(jià)茅臺(tái)，但是茅臺(tái)作為白酒行業(yè)的一面旗幟，不可能也不會(huì)倒塌，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，茅臺(tái)的發(fā)展之路也會(huì)更好。茅臺(tái)是最具中國(guó)特色的文化產(chǎn)品，捍衛(wèi)茅臺(tái)就是捍衛(wèi)中國(guó)民族文化產(chǎn)品的發(fā)展。
聞宏偉 海通證券食品飲料研究負(fù)責(zé)人
從資本市場(chǎng)角度談捍衛(wèi)茅臺(tái)的意義
行業(yè)的調(diào)整促進(jìn)了白酒企業(yè)的變革，尤其是高端酒企業(yè)。企業(yè)高管由被動(dòng)式的管理變成了主動(dòng)式的管理，以前很少主動(dòng)地做市場(chǎng)推廣，但這幾年名酒企業(yè)動(dòng)作不斷，包括價(jià)格、渠道、營(yíng)銷模式等方面的調(diào)整�，F(xiàn)在的市場(chǎng)由擴(kuò)容式增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)閿D壓式增長(zhǎng)，以前企業(yè)的日子比較舒服，很多企業(yè)都在增加產(chǎn)能，但現(xiàn)在企業(yè)的業(yè)績(jī)和整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系越來(lái)越強(qiáng)，現(xiàn)在需要為以前的擴(kuò)張產(chǎn)能來(lái)埋單。
從企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的模式來(lái)看，由單一模式增長(zhǎng)到價(jià)值鏈模式的增長(zhǎng)。以前企業(yè)的增長(zhǎng)模式都比較單一，比如茅臺(tái)是通過(guò)品牌的樹立，洋河是深度分銷，瀘州老窖是柒泉模式，行業(yè)擠壓式增長(zhǎng)后，邊際效應(yīng)遞減，各家企業(yè)的營(yíng)銷手段被不斷模仿，那么單一模式的增長(zhǎng)會(huì)告一段落，過(guò)去企業(yè)過(guò)多地關(guān)注下游，關(guān)注營(yíng)銷，導(dǎo)致營(yíng)銷同質(zhì)化現(xiàn)象特別嚴(yán)重，單純靠營(yíng)銷已經(jīng)走到了一個(gè)瓶頸，企業(yè)應(yīng)該反思，在其他價(jià)值鏈上實(shí)現(xiàn)突破，比如生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)模式、消費(fèi)者層面等。
回到茅臺(tái)上來(lái)，我認(rèn)為，站在行業(yè)的角度來(lái)看，捍衛(wèi)茅臺(tái)的價(jià)值也是具有雙層含義的：一是其引導(dǎo)行業(yè)重新關(guān)注到自己的核心消費(fèi)群體，龍頭企業(yè)的調(diào)整引導(dǎo)了其他企業(yè)的調(diào)整，二是價(jià)格體系方面，茅臺(tái)堅(jiān)守了高端酒的價(jià)格標(biāo)桿，維護(hù)了白酒的核心價(jià)值，如果它的價(jià)格下降，那么對(duì)整個(gè)行業(yè)將是“崩潰式”的打壓，比如洋酒或者其他品類的產(chǎn)品會(huì)乘虛而入，擠壓白酒的消費(fèi)空間。因此，我們需要捍衛(wèi)茅臺(tái)。
資本市場(chǎng)衡量公司的價(jià)值有兩個(gè)，一個(gè)是業(yè)績(jī)，另一個(gè)就是估值。業(yè)績(jī)方面自不用多說(shuō)，我在這里更多從估值的角度來(lái)解釋。
第一，2012年之前，茅臺(tái)業(yè)績(jī)獲得了大幅增長(zhǎng)，但是估值卻一路下行。為什么會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象？因?yàn)橐郧罢⻊?wù)消費(fèi)較多，投資者比較擔(dān)憂它的可持續(xù)性。自從行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期以后，茅臺(tái)逐漸回歸了商務(wù)和大眾消費(fèi)，它的估值卻實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。雖然經(jīng)過(guò)這輪調(diào)整后，茅臺(tái)的業(yè)績(jī)不會(huì)像以前那樣增長(zhǎng)，但是估值這幾年呈現(xiàn)出一個(gè)“微笑曲線”。
第二，從管理層次的變革來(lái)看，茅臺(tái)的管理層意識(shí)也在變化，比如增加了服務(wù)意識(shí)。在高端酒供不應(yīng)求的年代，高端名酒企業(yè)很少進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整，也很少關(guān)注到消費(fèi)者和市場(chǎng)層而，這也是其估值下行的另一個(gè)原因。現(xiàn)在茅臺(tái)對(duì)經(jīng)營(yíng)和消費(fèi)者層面的關(guān)注逐漸提高，危機(jī)意識(shí)也在不斷增強(qiáng)，這也是投資者愿意估值的重要原因，茅臺(tái)主動(dòng)變革，帶來(lái)了投資者信心的上升。
這兩年，茅臺(tái)幾次開放經(jīng)銷商權(quán)，進(jìn)行渠道體系的重建，吸引了很多優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商資源，他們?cè)诟鱾�(gè)地區(qū)擁有不錯(cuò)的渠道資源，短期來(lái)看，茅臺(tái)這么做是一種放量的行為，但是其實(shí)質(zhì)是抓住核心的經(jīng)銷商資源，從中長(zhǎng)期來(lái)看也是有好處的。兩三年后，如果行業(yè)復(fù)蘇，那么茅臺(tái)憑借這些經(jīng)銷商，在業(yè)績(jī)上會(huì)實(shí)現(xiàn)新的飛躍。
上一篇：消費(fèi)差異化 本色品質(zhì)原酒勝出
下一篇：白酒企業(yè)渠道上不占雞尾酒優(yōu)勢(shì)雞尾酒困局
