五糧液7月29日突然停牌籌劃重大事項(xiàng)。在此之前，ST酒鬼和沱牌舍得已經(jīng)“搶跑”在先，于是，五糧液的這個(gè)停牌很自然地被市場(chǎng)賦予了混合改革的期待。

　　8月13日午間，已停牌的五糧液公告稱，公司擬籌劃員工持股計(jì)劃。這也意味著公司已持續(xù)半年有余的國(guó)企改革預(yù)期終于要“靴子”落地。

　　作為白酒行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，五糧液國(guó)企改革的推進(jìn)也勢(shì)必引發(fā)更多白酒上市公司國(guó)企改革的市場(chǎng)預(yù)期。從各家上市公司的管理層表態(tài)來(lái)看，白酒企業(yè)都已把2015年確定為深化改革、大力發(fā)展混合制經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的一年。

　　酒類改革的前景再次明朗起來(lái)，此前傳出的茅臺(tái)集團(tuán)混改方向包括：股份公司再融資，其他子公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)控股、其他資本參股、員工入股等。而引入的股東包括有實(shí)力的平臺(tái)商、終端商以及商超等。無(wú)獨(dú)有偶，如古井貢酒，作為安徽省白酒行業(yè)的龍頭，收入持續(xù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，在國(guó)企改革的大環(huán)境下，其國(guó)企改革一直為市場(chǎng)所期待。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，瀘州老窖正處于困境反轉(zhuǎn)期，五糧液推進(jìn)國(guó)企改革對(duì)公司具有明顯的示范效果。白酒國(guó)企改革“第二波”的來(lái)襲無(wú)疑為白酒行業(yè)的絕地反擊吹響了號(hào)角，通過“混改”激發(fā)企業(yè)活力、提高決策效率、提升管理層和員工積極性、鞏固與經(jīng)銷商利益，將為白酒行業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇提供新的動(dòng)力。

　　我們認(rèn)為，對(duì)于白酒板塊而言，最好的投資時(shí)機(jī)就在當(dāng)下。一方面，本輪深度調(diào)整使得轉(zhuǎn)型和互聯(lián)網(wǎng)+等標(biāo)的股價(jià)大幅回落，是重新甄別和介入的好機(jī)會(huì)；另一方面，從板塊趨勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)越不景氣，股市越低迷，國(guó)企改革條件越發(fā)成熟，迫切性越強(qiáng)，下半年國(guó)企改革有望加速，務(wù)必重點(diǎn)關(guān)注，提前布局。當(dāng)然，一樣的盤面，不一樣的見解，朋友們可以加入我們的交流群(184744263)一起探討。關(guān)注：

　　1、國(guó)企改革：五糧液（000858）、老白干酒（600559）等；

　　2、基本面優(yōu)異：洋河股份（002304）、古井貢酒（000596）等；

　　3、業(yè)績(jī)彈性大：瀘州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等；

　　4、互聯(lián)網(wǎng)：青青稞酒（002646）、洋河股份（002304）等。

　　沱牌舍得（600702）：四川沱牌舍得酒業(yè)實(shí)際控制人沱牌舍得集團(tuán)擬在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，通過國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者，并出讓實(shí)際控制權(quán)。

　　五糧液（000858）：公司擬籌劃以非公開發(fā)行股票的方式實(shí)施員工持股。旗下二三級(jí)子公司有100多家，目前已經(jīng)有部分子公司實(shí)行混改試點(diǎn)。

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